La fuerte baja del riesgo país volvió a encender las expectativas en los mercados y abre una posibilidad clave para la Argentina: volver a financiarse en el mercado internacional con tasas de interés de un solo dígito, algo que no ocurre desde hace casi ocho años.
En las últimas horas, el indicador que mide el sobrecosto que pagan los bonos argentinos descendió hasta los 513 puntos básicos, su nivel más bajo desde mediados de 2018, y quedó muy cerca de perforar el umbral psicológico de los 500 puntos. Este escenario impulsó una mayor demanda de títulos en dólares y mejoró de forma significativa la cotización de los bonos soberanos.
📊 Menor riesgo, menor costo financiero
La reducción del riesgo país implica, en los hechos, un menor costo de endeudamiento para el Estado nacional, aunque desde el equipo económico advierten que todavía hay margen para seguir mejorando. El próximo objetivo es llevar el indicador hacia la zona de los 450 puntos, un nivel similar al que hoy presenta Ecuador.
Justamente, el país vecino se encuentra en pleno proceso de emisión de un nuevo bono en dólares, el primero en más de siete años, con tasas que rondarían entre 8,75% y 9,25% anual, según estimaciones del mercado. En comparación, un bono argentino a diez años hoy rendiría cerca del 9,5%, lo que refuerza la expectativa de que el Gobierno pueda regresar pronto a los mercados internacionales.
🏦 Provincias y empresas vuelven a emitir deuda
Mientras la Nación evalúa los tiempos para una eventual colocación, empresas y provincias argentinas ya están aprovechando el nuevo clima financiero. La semana pasada, YPF reabrió un bono con vencimiento en 2034 y consiguió financiamiento a una tasa del 8,10% anual en dólares.
En el mismo camino avanzan varios distritos. Tras emisiones exitosas de la Ciudad de Buenos Aires y Santa Fe, esta semana será el turno de la provincia de Córdoba, que saldrá al mercado internacional en busca de fondos.
💵 Reservas en alza y respaldo del Banco Central
Otro factor clave que explica la mejora en la percepción de los inversores es el fuerte proceso de acumulación de reservas. Durante enero, el Banco Central compró más de 1.000 millones de dólares, superando ampliamente las previsiones iniciales del mercado.
De este modo, las reservas brutas alcanzaron los USD 45.740 millones, el nivel más alto desde la asunción del presidente Javier Milei. Este fortalecimiento del balance del BCRA es una de las principales señales que reclaman los mercados y se convirtió en un pilar central de la actual estrategia económica.
📈 Expectativas positivas para el inicio del año
La baja del riesgo país, la estabilidad cambiaria y la menor demanda de dólares por parte del público y las empresas conforman un escenario favorable para el Gobierno. Incluso, la colocación de deuda por parte de otros emisores genera una mayor oferta de divisas en el mercado, lo que le permite al Banco Central acelerar sus compras.
Según datos oficiales, aún restan liquidarse unos USD 3.600 millones, lo que podría seguir fortaleciendo las reservas y consolidando el actual clima de optimismo financiero.